Mercado Local…

 IPC de diciembre. La inflación mensual del último mes del 2025 se ubicó en 2,8% el ritmo más elevado desde abril. Cabe señalar que esta aceleración no era la esperada por las consultoras privadas, que la ubicaban en torno a 2,5/2,6%. Incluso el Top 10 de los analistas del REM subestimó significativamente el dato, al proyectar una inflación de apenas 2,3%. Por su parte, la inflación núcleo registró 3,0%, acelerándose por quinto mes consecutivo y marcando el nivel más elevado desde abril.

 El BCRA anota su séptima jornada consecutiva de compras. El Banco Central compró hoy US$55 millones en el mercado oficial. De esta forma, en lo que va del mes acumula compras por US$328 millones.

 El dólar exhibió descensos este martes. El tipo de cambio oficial descendió 0,7% hoy hasta los $1.457, a pesar de ser el fix de la D16E6. Por su lado, el dólar A3500 recortó 0,2% hasta $1.463,3.

 Update de curvas en pesos. El segmento continuó mostrando un desempeño débil. Por un lado, las curvas a tasa fija registraron caídas en torno al 0,5%, más pronunciadas en el tramo largo. En este contexto, el tramo corto de BONCAPs y LECAPs rinde en torno al 3% TEM, mientras que el tramo largo lo hace en el rango de 2,6/3%, reflejando una pendiente marcadamente negativa. Por su parte, los bonos CER también exhibieron un desempeño desfavorable, con descensos de hasta 0,6%. El tramo corto rinde alrededor de 5/6%, mientras que los rendimientos del tramo largo ya se aproximan al 7/8% de TIR. En tanto, la caución a un día se mantuvo todo el día en el rango de los 40-45% TNA aunque marcó un máximo intradiario de 57,2% y finalizó en los 25,7% TNA

 Los Globales extendieron los descensos. La deuda soberana en dólares extendió la caída y retrocedieron hasta 0,3%. Cabe señalar que este desempeño estuvo en línea con el tono débil del universo emergente/distressed. En este contexto, el ETF EMB, referencia del segmento, cedió 0,1% en la jornada.

 El Merval en sintonía con la deuda en dólares. El principal índice accionario local extendió la baja de ayer y cayó 1,2%, para cerrar en US$1.987.

 Licitación del Tesoro. Mañana se llevará a cabo la primera subasta del Tesoro del 2026. Para enfrentar vencimientos por $9,59 billones, la entidad emitirá un menú sumamente variado con instrumentos a tasa fija, ajustados por CER, TAMAR y letras dollar linked. Nuestros clientes tienen tiempo para licitar en la plataforma hasta las 14hs del miércoles.

Mercado internacional…

 La inflación estuvo dentro de lo esperado en diciembre. El IPC general mensual de diciembre finalizó en 0,3%, en línea con lo estimado por los analistas encuestados por Bloomberg. Por otro lado, el print de inflación mensual núcleo marcó una leve diferencia con respecto a lo esperado, debido a que este fue 0,2% mientras los analistas esperaban 0,3%. De esta manera, la inflación acumulada en 2025 fue de 2,7%.

 Los principales índices de Wall Street finalizaron en rojo este martes. El Dow Jones recortó 0,8%, seguido del S&P 500 y del Nasdaq, los cuales retrocedieron 0,2% y 0,1%, respectivamente.

 Los rendimientos de los Treasuries no mostraron importantes variaciones. La tasa a 2 años comprimió en 1 pb hasta posicionarse en 3,52%, mientras que la tasa a 10 años se mantuvo en 4,17%. Así, el diferencial entre ambas tasas finalizó en 63 pbs.